10月19日24時(shí)，國內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別提高355元和340元，這一上調(diào)幅度創(chuàng)下了今年以來的新高。

　　不僅是油價(jià)，今年以來螺紋鋼、鐵礦石、動(dòng)力煤、焦煤、焦炭等“黑色系”商品價(jià)格輪番上攻，走勢(shì)強(qiáng)勁，并帶動(dòng)了工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)的由負(fù)轉(zhuǎn)正。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局近期公布的數(shù)據(jù)，9月PPI同比上漲0.1%，從8月的-0.8%上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，這也是2012年3月以來首次轉(zhuǎn)負(fù)為正，結(jié)束了連續(xù)54個(gè)月同比下降的局面。

　　而9月PPI漲幅有將近80%得益于鋼鐵、有色金屬和煤炭領(lǐng)域，這是供給側(cè)改革的三個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。其中，采礦業(yè)的價(jià)格漲勢(shì)最顯著，比上月增長(zhǎng)了2.9%。

　　“PPI近5年來首次正增長(zhǎng)有重大的信號(hào)意義?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋吨袊?jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，工業(yè)品價(jià)格上漲，供給側(cè)改革的成效初步顯現(xiàn)。

　　作為衡量制造商出廠價(jià)的平均變化的指數(shù)，PPI正增長(zhǎng)可能會(huì)提振公司利潤(rùn)、改善經(jīng)營(yíng)條件。但是本輪工業(yè)品的價(jià)格上漲背后，并不是因?yàn)閷?shí)際需求出現(xiàn)明顯回暖，而主要是受到了去產(chǎn)能政策影響，其“治標(biāo)”效果出現(xiàn)，“治本”的作用仍待觀察。

　　正因如此，PPI由負(fù)轉(zhuǎn)正依然不能過于樂觀。

　　工業(yè)品價(jià)格上漲助推PPI轉(zhuǎn)正

　　今年以來，陜西府谷縣煤炭外運(yùn)通道神府高速引線、府店路的運(yùn)煤車數(shù)量持續(xù)回升，并開始出現(xiàn)擁堵狀況。陜西府谷縣政府官網(wǎng)中表示：“一些車輛不堪忍耐，插隊(duì)、逆行等交通違法行為突出，導(dǎo)致其他社會(huì)車輛不能正常通行。”為了解決運(yùn)煤貨車擁堵問題，府谷縣警方甚至成立疏堵小組，采取“晝夜24小時(shí)”工作制度，對(duì)運(yùn)煤路段進(jìn)行管控整頓。

　　煤炭?jī)r(jià)格回暖，讓冷清了幾年的運(yùn)煤公路又擁堵起來，“淡季不淡”，這成為當(dāng)前煤炭市場(chǎng)的真實(shí)寫照。

　　實(shí)際上，10月是傳統(tǒng)的煤炭消費(fèi)淡季，但眼下煤炭?jī)r(jià)格仍然沒有停下上漲的腳步。

　　10月19日，秦皇島環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于577元/噸，再度刷新2016年的最高紀(jì)錄，比前一報(bào)告期上漲了7元/噸。與今年初371元/噸的價(jià)格相比，已經(jīng)上漲了55.5%。

　　根據(jù)國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)，9月份全國綜合電煤價(jià)格指數(shù)為414.07元/噸，也是近19個(gè)月以來的最高值，環(huán)比上漲11.99%，同比上漲22.71%。

　　除了動(dòng)力煤外，焦炭、焦煤、無煙煤等煤炭品種價(jià)格也持續(xù)上漲，漲幅甚至更加“瘋狂”：大連商品交易所焦炭主力合約的價(jià)格，比去年12月的低價(jià)上漲了164%、焦煤價(jià)格也上漲了158%。

　　“除其他因素外，今年煤炭?jī)r(jià)格上漲主要得益于‘276個(gè)工作日’限產(chǎn)政策的實(shí)施?！标兠夯瘓F(tuán)一位人士告訴記者，在明確了上述政策后，主管部門也進(jìn)行了督察暗訪，要求企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行276個(gè)工作日制度。這一制度“立竿見影”，全國煤炭產(chǎn)量迅速下降。雖然近期發(fā)改委啟動(dòng)了煤炭?jī)r(jià)格上漲預(yù)案，部分企業(yè)可以逐步釋放產(chǎn)能，但煤炭的供給仍然存在1億噸以上的缺口。

　　值得關(guān)注的是，隨著國內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格的上漲，進(jìn)口煤也隨之“水漲船高”，重新受到市場(chǎng)的青睞。

　　根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，2016年1~9月中國累計(jì)進(jìn)口煤炭18018萬噸，同比增長(zhǎng)15.2%，總金額88.6億美元。

　　“由于國內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格上漲，一些電廠、鋼廠出現(xiàn)了轉(zhuǎn)采動(dòng)力煤的情況?！?卓創(chuàng)資訊煤炭分析師韓濱告訴記者，為了保障國內(nèi)煤炭企業(yè)的供應(yīng)，此前國家對(duì)進(jìn)口煤采取微量元素限制、取消零關(guān)稅等政策，進(jìn)口煤在過去兩年出現(xiàn)下滑。但國內(nèi)煤價(jià)的上漲，已經(jīng)讓進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯。

　　同樣作為今年去產(chǎn)能的重點(diǎn)行業(yè)，鋼鐵價(jià)格也出現(xiàn)了上漲。但不同于煤價(jià)的一路上漲，鋼材價(jià)格主要表現(xiàn)波段性行情。上海期貨交易所的螺紋主力合約當(dāng)前價(jià)格為2464元/噸，仍比年初的1777元/噸上漲了38.7%。

　　10月19日，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛來運(yùn)表示，PPI指數(shù)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正，其變化主要是在工業(yè)品價(jià)格上。

　　數(shù)據(jù)顯示，在9月PPI同比漲幅之中，鋼鐵、煤炭、有色金屬行業(yè)的表現(xiàn)最為明顯。黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格同比分別上漲10.1%和1.2%，漲幅比8月分別擴(kuò)大3.6%和0.4%;煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格同比上漲4.1%，為2012年7月份以來的首次上漲。

　　需求側(cè)沒有明顯改善

　　盛來運(yùn)也指出，9月PPI同比上漲和國內(nèi)削減過剩產(chǎn)能有關(guān)。

　　2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“去產(chǎn)能”作為首要經(jīng)濟(jì)任務(wù)。按照目標(biāo)，“十三五”期間，中國將壓減鋼鐵產(chǎn)能1億到1.5億噸，化解煤炭過剩產(chǎn)能5億噸、減量重組5億噸。其中，2016年要壓減鋼鐵產(chǎn)量4000萬噸左右，退出煤炭產(chǎn)能2.5億噸以上。

　　今年上半年，去產(chǎn)能完成情況一度非常不理想。數(shù)據(jù)顯示，1~6月，全國淘汰鋼鐵產(chǎn)能1300萬噸，僅完成全年任務(wù)的30%;煤炭退出產(chǎn)能7227萬噸，但僅完成全年目標(biāo)任務(wù)的29%。上述數(shù)據(jù)也讓公眾擔(dān)憂，全年去產(chǎn)能目標(biāo)或難以實(shí)現(xiàn)。

　　但進(jìn)入下半年，去產(chǎn)能政策“加碼”，國務(wù)院在8月亦派出國務(wù)院10個(gè)督察組奔赴各地對(duì)落實(shí)情況進(jìn)行督察。

　　10月14日，國家發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕表示，截至9月底，鋼鐵、煤炭?jī)蓚€(gè)行業(yè)退出產(chǎn)能均已完成全年目標(biāo)任務(wù)量的80%以上，今年完成去產(chǎn)能目標(biāo)不成問題。

　　這也說明，煤炭、鋼鐵行業(yè)的價(jià)格上漲，雖然對(duì)去產(chǎn)能任務(wù)提出了挑戰(zhàn)，但依然沒有阻礙中央去產(chǎn)能的決心。

　　趙辰昕表示，之所以去產(chǎn)能工作在8月和9月進(jìn)度明顯加快，關(guān)鍵是專項(xiàng)督察、層層傳導(dǎo)壓力。另外，今年去產(chǎn)能轉(zhuǎn)向獎(jiǎng)補(bǔ)資金系數(shù)高，調(diào)動(dòng)了地方多退早退的積極性。

　　一位不愿具名的券商研究員認(rèn)為，像煤炭行業(yè)“276個(gè)工作日”這樣的去產(chǎn)能政策較為簡(jiǎn)單粗暴，對(duì)于行業(yè)的供給改善只能是“治標(biāo)不治本”。原因在于，煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩主要在于大規(guī)模超前建設(shè)。限制了煤炭企業(yè)的產(chǎn)量，并不代表著產(chǎn)能的徹底退出，所以預(yù)計(jì)煤炭鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)改革將在“十三五”期間繼續(xù)執(zhí)行。

　　“從政策效果上看，煤炭、鋼鐵等強(qiáng)周期工業(yè)品價(jià)格提升，行業(yè)重新恢復(fù)盈利能力，這表明供給側(cè)改革已經(jīng)取得了階段性的成果?！?楊德龍表示，但值得關(guān)注的是，現(xiàn)在進(jìn)行的煤炭鋼鐵供給側(cè)改革，改善了行業(yè)的供求關(guān)系，從此前嚴(yán)重的供大于求局面轉(zhuǎn)變?yōu)楣┬杵胶狻Ｆ鋬r(jià)格上漲的因素主要是供給減少，但實(shí)際需求還沒有看到明顯好轉(zhuǎn)的跡象。

　　楊德龍認(rèn)為，由于沒有實(shí)際需求的強(qiáng)力拉動(dòng)，這并不代表著市場(chǎng)的真正好轉(zhuǎn)。以此來看，雖然受到煤炭鋼鐵等工業(yè)品受到去產(chǎn)能繼續(xù)實(shí)施影響，其價(jià)格上漲趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)，但連續(xù)上漲的空間有限。

　　中國大宗商品發(fā)展研究中心秘書長(zhǎng)劉心田告訴記者，煤鋼等大宗商品持續(xù)四年多的價(jià)格低迷，抑制了投機(jī)炒作?，F(xiàn)在去產(chǎn)能帶來產(chǎn)量的大幅下降，重新引爆了相關(guān)行業(yè)在期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)上的炒作。

　　劉心田也指出，油價(jià)、煤價(jià)的上漲將拉動(dòng)公路鐵路運(yùn)費(fèi)上漲，也將推升電價(jià)等價(jià)格上調(diào)預(yù)期，大宗商品價(jià)格上漲推高通脹可能，所以雖然PPI指數(shù)由負(fù)轉(zhuǎn)正，也不應(yīng)該過分樂觀。