近期煤炭價格出現(xiàn)一波反彈。國家統(tǒng)計局重要工業(yè)數(shù)據(jù)顯示，3月上旬全國動力煤價格、焦炭價格小幅上揚。業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，需求超預(yù)期，1-2月火電發(fā)電量增長明顯；另一方面，供給量受限，春節(jié)假期因素疊加地方強化煤礦安全生產(chǎn)檢查等因素，使煤炭產(chǎn)量同比減少。隨著供需逐漸寬松，煤炭價格將平穩(wěn)回落。

　　煤炭價格反彈

　　國家統(tǒng)計局重要工業(yè)數(shù)據(jù)顯示，3月上旬全國動力煤價格、焦炭價格小幅上揚。分煤種來看，無煙煤(2號洗中塊)價格為941.3元/噸，較上期上升24.1元/噸，增幅為2.6%。普通混煤(4500大卡)價格為483.8元/噸，較上期上升3.8元/噸，增幅0.8%。

　　事實上，自2月中旬以來，煤炭價格就出現(xiàn)了一波反彈，3月13日，CCTD秦皇島煤炭價格5500大卡煤種報625元/噸，較2月13日的報價605元/噸上漲了3.3%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，價格反彈原因，一方面是需求超預(yù)期，今年1-2月，發(fā)電量同比增長顯著，尤其是火電發(fā)電量增長明顯，而水電發(fā)電量同比則出現(xiàn)負(fù)增長；另一方面是供給量受限，春節(jié)假期因素疊加地方強化煤礦安全生產(chǎn)檢查等因素，使煤炭產(chǎn)量同比減少。

　　國家統(tǒng)計局3月14日數(shù)據(jù)顯示，1-2月原煤產(chǎn)量50678萬噸，同比下降1.7%；1-2月發(fā)電量9315億千瓦時，同比上升6.3%。其中，1-2月火力發(fā)電為7280億千瓦時，同比上升7.0%；1-2月水力發(fā)電為1229億千瓦時，同比下降4.7%。

　　國家能源局3月14日發(fā)布煤礦生產(chǎn)能力信息變化情況。2016年7月-12月，產(chǎn)能增加煤礦190處，產(chǎn)能減少煤礦18處。公告顯示，煤礦不得超能力生產(chǎn)，要嚴(yán)格落實減量化生產(chǎn)有關(guān)措施。

　　供需關(guān)系改善

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著去產(chǎn)能的深入推進(jìn)，煤炭市場供需關(guān)系有了明顯改善，但產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的狀況并未根本改變。隨著取暖用煤高峰的結(jié)束，以及放假煤礦恢復(fù)生產(chǎn)，供需關(guān)系將趨于寬松，煤價或?qū)⒊尸F(xiàn)平穩(wěn)回落態(tài)勢。

　　發(fā)改委相關(guān)人士日前表示，從當(dāng)前形勢看，隨著煤炭去產(chǎn)能的深入推進(jìn)，一批無效低效產(chǎn)能加快退出，煤礦違法違規(guī)建設(shè)和超能力生產(chǎn)得到有力遏制，煤炭市場供求關(guān)系得到了明顯改善。2017年已沒有必要在大范圍實施煤礦減量化生產(chǎn)措施。在煤炭價格處于合理區(qū)間時，將不會出臺減量化生產(chǎn)措施。

　　根據(jù)政府工作報告，2017年要退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸以上。業(yè)內(nèi)人士表示，這一目標(biāo)比2016年有了一定幅度的縮減，體現(xiàn)了把握去產(chǎn)能節(jié)奏，兼顧接續(xù)資源的有效銜接和煤炭穩(wěn)定供應(yīng)的思路。

　　在實施去產(chǎn)能的背景下，2016年煤炭行業(yè)從整體實現(xiàn)扭虧為盈，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入2.32萬億元，同比下降1.6%；利潤總額1090.9億元，同比增長223.6%。中國煤炭協(xié)會統(tǒng)計的90家大型煤炭企業(yè)(產(chǎn)量占全國的68%)全年利潤為320.8億元，比上年同期增加363.7億元。

　　民生證券預(yù)計，煤炭企業(yè)一季度業(yè)績有望超預(yù)期。隨著國企改革和債轉(zhuǎn)股的推進(jìn)，中期內(nèi)板塊估值提升空間較大。